Поэтому к концу года ожидается еще два снижения ставок ФРС.
Три показателя по инфляции указывают на то, что инвесторы могут увидеть еще два снижения процентных ставок в 2019 году .
По данным CME Group, шансы на снижение процентной ставки выросли на 25 базисных пунктов в октябре, а также ожидается дальнейшее увеличение на 25 базисных пунктов в декабре этого года.
Причина этого медвежьего прогноза процентных ставок связана с разочаровающим ростом заработной платы после того,
как последние данные о средней почасовой заработной плате не подтвердились прогнозами. Между тем, индексы цен производителей и потребительских цен
также остались ниже прогнозов по сравнению с предыдущим годом. Более слабые, чем ожидалось, цифры инфляции привели к снижению доходности
Treasuries с начала октября, что привело к снижению вложений в аблигации по всему миру.
Более слабые цифры по инфляции дадут ФРС новы заряд, необходимый для снижения процентных ставок еще два раза в 2019 году, не беспокоясь об общей экономике.
Замедление роста заработной платы
Средняя почасовая заработная плата в сентябре, была на 2,9% ниже ожиданий 3,2%. Кроме того, показатель за сентябрь снизился с 3,2% в августе до 3,2%
и с максимума цикла 3,4% в феврале, обратив тенденцию более быстрого роста заработной платы в тенденцию замедления.
Кроме того , последнее исследование индекса цен производителей показало, что цены в сентябре выросли на 1,4%, что ниже оценок 1,8%.
Рост цен значительно снизился с июля 2018 года, с момента, когда он составлял 3,4%.
Инфляционные ожидания снижаются
Но это не просто экономические точки данных, которые указывают на то, что ФРС должна сделать больше, чтобы повысить инфляцию.
Инфляционные ожидания снижаются. Как 5 -ти, так и 10-летние уровни инфляции, близки или находятся ниже их исторического минимума.
В настоящее время 5-летняй уровень инфляции составляет на 9. Октября 1,24%, в то время как 10-летний уровень инфляции составляет 1,49%.
Снижение уровня инфляции говорит о том, что инвесторы оценивают более низкое давление цен в будущем. Если ожидания более слабой инфляции подтвердятся,
это может задержать или замедлить аппетит потребителей или компаний к инвестициям, чтобы делать покупки в ожидании более низких процентных ставок в будущем.
Более низкие процентные ставки не являются глобальными
С начала октября спред между 10-летними облигациями в США и Германии снизился с 2,35% до примерно 2,15%, а спреды в США и Японии упали
примерно с 2% до 1,85%. Это означает, что доходность в США падает быстрее, чем глобальные процентные ставки, что свидетельствует о том,
что недавнее снижение доходности в США не связано с глобальным снижением процентных ставок.
Призыв к росту
Хотя к декабрю на инфляционном фронте многое может измениться, маловероятно, что это резко изменится по сравнению с текущими тенденциями.
Возможно, торговое соглашение между США и Китаем или, по крайней мере, соглашение между двумя странами о том, чтобы не накладывать друг на друга дополнительные пошлины,
может помочь стимулировать мировую экономику или укрепить уверенность участников рынка в том, что рост снова ускорится после его недавнего спада.
